€ STR (Euro Short-Term Rate), precedentemente denominato ESTER, è un tasso che riflette il costo medio ponderato dei prestiti overnight non garantiti nel mercato interbancario dell’area dell’euro.
Nel 2018, € STR è stato proposto come nuovo
tasso privo di rischio del mercato monetario, che sostituisce tre tassi di rischio: EUR LIBOR, EURIBOR, EONIA. La sostituzione della tariffa è correlata alla
riforma dei benchmark in corso nel mondo.
Nonostante il tasso sia stato sviluppato nel 2018, la sua prima pubblicazione è avvenuta solo il 2 ottobre 2019. Fino a quel momento è stato pubblicato il pre- € STR - un tasso calcolato sulla base dei dati e della metodologia del "reale" € STR.
€ STR è amministrato dalla Banca centrale europea. La BCE raccoglie informazioni statistiche sulle attività del mercato monetario nell’Unione monetaria europea e le pubblica nell’MMSR. L ’€ STR è calcolato sulla base del volume medio ponderato delle transazioni di 50 banche partecipanti a MMSR, ridotto del 25% dei limiti superiore e inferiore del volume. Un calcolo proporzionale viene applicato ai volumi che si sovrappongono alle soglie di rifilatura per garantire che venga utilizzato esattamente il 50% del volume totale consentito per il calcolo del volume medio ponderato.
La Banca Centrale Europea pubblica gli € STR del giorno lavorativo precedente il giorno lavorativo successivo alle 08:00 CET (calendario TARGET2).
Nel 2019 il volume medio giornaliero di transazioni sulla base del quale è stato calcolato il pre € STR ammontava a 37 miliardi di euro. Questa è più di 15 volte la dimensione del mercato delle transazioni EONIA. In media, il pre € STR è inferiore all’EONIA di 8,5 bps.
Rispetto all’EONIA, € STR è più stabile a causa del maggior numero di banche partecipanti, del maggior volume di transazioni e del principio del volume ridotto nel calcolo del valore del tasso. Oltre a ciò, tra le caratteristiche di € STR si può distinguere l’effetto opposto di fine mese: il valore di € STR scende a fine mese, mentre cresce il valore di EONIA.
La London Clearing House inizierà a compensare gli swap € STR il 21 ottobre 2019.
Nel secondo trimestre del 2020 è previsto il passaggio all’attualizzazione degli strumenti a tempo determinato presso € STR.
FRN basati su € STR privi di rischio sono stati emessi per la prima volta dall’emittente Landeskreditbank Baden-Wurttemberg nel settembre 2019
. Si tratta di un’emissione di 2 anni per 250 milioni di euro, il tasso di interesse dipende da € STR + 2%.