Sukuk

Sukuk è un certificato finanziario islamico, un cosiddetto equivalente obbligazionario del sistema finanziario occidentale.

Le obbligazioni islamiche sono diventate popolari negli anni 㥢, quando la Malaysia ha emesso il primo sukuk. Ora il sukuk è utilizzato sia dalle società islamiche che dalle agenzie governative. Il sukuk è diventato una forma di prestito così popolare che occupa una quota significativa nel mercato obbligazionario globale.

La particolarità di Sukuk è la sua conformità alla legge religiosa islamica (Sharia), dove sono impossibili prestiti fruttiferi e speculazioni finanziarie. Di conseguenza, i musulmani non erano in grado di utilizzare obbligazioni fruttiferi standard. Le transazioni ai sensi della legge della Sharia sono guidate dal principio della condivisione dei profitti e dei rischi. Significa che ciascuna parte della transazione si assume la propria parte dei rischi. Tuttavia, il rendimento potrebbe non essere garantito.
Pertanto, il principio sukuk si basa sul diritto di un obbligazionista di condividere i propri profitti o perdite con l’emittente. Il rendimento delle obbligazioni non è garantito.

Sukuk e obbligazioni fruttiferi standard: somiglianze
• Flussi di cassa. Entrambi forniscono agli investitori flussi di pagamento.
• Utile degli investitori. Gli investitori sukuk ottengono profitti generati dall’attività sottostante su base ricorrente, mentre gli investitori obbligazionari ricevono pagamenti di interessi ricorrenti.
• Attività a basso rischio. Il sukuk e le obbligazioni standard sono considerati strumenti finanziari più affidabili rispetto, ad esempio, alle azioni.

Sukuk e legami convenzionali: differenze
• Principio. Sukuk implica la proprietà di beni, mentre le obbligazioni sono titoli di debito • Dare la precedenza. Se il prezzo dell’asset sukuk aumenta, il prezzo del sukuk potrebbe aumentare. Per quanto riguarda le obbligazioni, i loro rendimenti dipendono fortemente dal tasso di interesse.
• Legge. Le attività sostenute dai sukuk sono conformi alla legge islamica, mentre le obbligazioni possono essere utilizzate per finanziare società non conformi alla Sharia.
• Prezzo. Il prezzo di Sukuk si basa sul valore delle attività a sostegno del sukuk, mentre il prezzo delle obbligazioni è determinato principalmente dal loro rating di credito.

La Accounting and Auditing Organization for Islamic Financial Institutions (AAOIFI) nel suo Sharia Standard 17 on Investment Sukuk ha classificato 14 diversi tipi di struttura Sukuk , le strutture più utilizzate sono:
• Ijara Sukuk
• Mudaraba Sukuk
• Musharaka Sukuk
• Murabaha Sukuk
• Salam Sukuk
• Istisna Sukuk

Vantaggi:
• Fornire resi conformi alla Sharia
• Ampliare la scelta degli investitori con l’accesso ai mercati dei capitali islamici

Svantaggi:
• Costi aggiuntivi
• Vincoli strutturali
• Mancanza di profondità di mercato.